Organizatia pentru Cooperare si Dezvoltare Economica (OECD) a realizat un studiu referitor la garantiile si restrictiile investitionale impuse fondurilor de pensii private la nivel global - ce garantii sunt cele mai des intalnite, cum se practica, ce efecte au aceste garantii si restrictii - si grupeaza cele mai dezvoltate 30 de state ale lumii, cu o experienta de peste jumatate de secol in domeniul pensiilor private, se arata intr-un comunicat de presa remis de Asociatia pentru Pensiile Administrate Privat din Romania.

Studiul, denumit "Investment Regulations and Defined Contribution Pensions", a avut in centrul preocuparilor cele mai bune practici globale in zona pensiilor private (in primul rand sistemele de pensii private obligatorii) sunt urmatoarele.

Cele mai des intalnite restrictii investitionale impuse fondurilor de pensii sunt limitele cantitative, procentuale, pe clase de active. Aceste limitari influenteaza cat anume din activele fondurilor de pensii pot fi investite in anumite instrumente, cum ar fi actiuni sau altele. Alte state nu practica limite procentuale pe instrumente financiare, ci limite cantitative pe risc, folosind modele matematice de evaluare a riscului. Cele mai putine state din lume impun un randament minim absolut fondurilor de pensii (de exemplu: Cehia cu 0% pe an si Elvetia cu 2% pe an).

Nici un stat din lume nu impune prin lege fondurilor de pensii private sa ofere periodic (pe toata perioada de contributie / anual / lunar) randamente peste nivelul inflatiei. Doar putine state in care functioneaza sisteme de pensii private obligatorii (de tip Pilon II) impun anumite criterii de performanta prin lege, iar in marea majoritate a cazurilor este vorba de garantii „relative” de randament (in functie de performanta medie a pietei) – asa cum functioneaza deja in Romania si in restul statelor din Europa Centrala si de Est.

Exista un compromis intre performanta si siguranta (compromisul risc-randament), care trebuie stabilit cu grija si fara a exagera nici intr-o directie, nici in alta. Analiza arata faptul ca restrictiile si garantiile impuse fondurilor de pensii au de obicei efecte adverse, in sensul ca limiteaza puternic performanta investitionala si reduc astfel, de facto, venitul obtinut de participantii la fondurile de pensii. Restrictiile cantitative impuse investitiilor fondurilor de pensii private vin de asemenea cu riscul reducerii randamentelor potentiale.

Fondurile de pensii ar trebui construite dupa modelul „multifond” (lifecycle investments), cu optiuni oferite participantilor, in functie de orizontul investitional ramas pana la pensionare. Participantilor ar trebui sa le fie oferite strategii investitionale de tip multifond, pentru reducerea riscului pe masura ce se apropie de varsta de pensionare. Trebuie insa ca toata lumea sa constientizeze ca aceste strategii investitionale pot aduce si pensii mai mici pentru unii participanti, din cauza reducerii riscurilor si implicit ratarii unor oportunitati investitionale.